Klient

Japonské akcie: Optimismus dostává pevnější základ

Drtivé vítězství premiérky Sanei Takaichi v předčasných volbách posiluje důvěru investorů v další fázi japonského ekonomického obratu.

Fidelity International: Mají dnes evropské akcie ještě hodnotu?

Evropské akcie se nyní obchodují se značnou slevou oproti americkým titulům – a to napříč téměř všemi sektory i podle různých ukazatelů. Část tohoto rozdílu lze vysvětlit pomalejším růstem, nižší ziskovostí či odlišnou sektorovou strukturou Evropy. Rozsah slevy je však tak velký, že jej už samotné fundamenty plně neospravedlňují.

Fidelity International: Investování v Číně v roce Koně

FIDELITY INTERNATIONAL: V ROCE 2026 NEPODCEňUJTE INFLACI

Rozdíly v úrokových sazbách a inflaci vytvoří příležitosti; vysoká výchozí úroveň výnosů je dobrým znamením pro celkové výnosy nízkým oceněním navzdory.

Stáhnout výhled na rok 2026 ve formátu PDF (EN)

Hlavní myšlenky analytiků Fidelity:

• Důvěra v uvolnění měnové politiky Fedu by mohla v roce 2026 otevřít cestu k prodloužení durace, nicméně inflace může překročit určitou míru
• Nízká ocenění a větší rozptyl ospravedlňují rostoucí preferenci kvality
• Opět se zaměřte na dluhy rozvíjejících se trhů a znovu hledejte příležitosti k selektivnímu podstupování rizika

Fidelity: Reakce na rozhodnutí Fedu, FOMC čeká na další data

FIDELITY INTERNATIONAL: VýHLED PRO ROK 2026 NA VýNOSY Z AKCIí A OCENěNí

Komentář analytiků Fidelity International pro evropské akcie Aditya Shivrama a Freda Sykese

Klíčem k pochopení hry na nestabilních trzích je identifikace podniků, které nejsou nadhodnocené, nebo jsou, ještě lépe, podhodnocené.

MAKROEKONOMIKA A RůZNé NáSTROJE FINANčNíCH TRHů: JE čAS ROZšířIT SI OBZORY

Situace v nastupujícím roce 2026 je příznivá pro riziková aktiva. Je však třeba sledovat strukturální změny: Trendy v oblasti kapitálových výdajů ovlivněné umělou inteligencí, globální fragmentace, nezávislost Fedu, koncentrace akciového trhu a oslabující dolar.

Hlavní body:

• Díky benevolentní fiskální a měnové politice a slušným výnosům jsme ve Fidelity International ochotni podstupovat riziko u akcií. Vybrané akcie rozvíjejících se trhů vypadají, že v roce 2026 budou obzvlášť atraktivní.
• Oslabení dolaru by mělo i nadále podporovat dluhopisy rozvíjejících se trhů v místních měnách; zaměřujeme se na trhy, kde zvýšené reálné výnosy nabízejí atraktivní zhodnocení.
• Zlato, strategie absolutního výnosu a soukromá aktiva by měly v nadcházejícím roce zajistit diverzifikovanou odolnost portfolií.

Fidelity International: Strategie absolutního výnosu poskytují investorům alternativní způsob, jak hledat ochranu v případě selhání tradičních aktiv

Pokud rok 2025 investory něco naučil, pak to, že musí aktivně přemýšlet o tom, jak uchovat kapitál v období globální fragmentace a s tím spojené zvýšení volatility trhů. Pravidla, která pro tato rozhodnutí platila dříve, byla zpochybněna. Například rozdělení portfolia v poměru 60/40 mezi akcie a dluhopisy nemá velký smysl, pokud se obě třídy aktiv v případě tržní nerovnováhy chovají podobně.