V celém sledovaném regionu střední a východní Evropy (CEE), který zahrnuje 12 zemí, zaznamenala TPA ve třetím čtvrtletí 180 transakcí, tedy meziročně o 25 % méně. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím jejich počet klesl o 26 %. Zveřejněný objem obchodů se naopak zvýšil na 13,9 miliardy eur (přibližně 338 miliard korun), což představuje meziroční nárůst o 85 % a mezičtvrtletní růst o téměř 150 %. Tento výrazný rozdíl způsobila především mimořádně velká transakce týkající se polské společnosti Žabka Group. Nejvíce akvizic bylo stejně jako v předchozích čtvrtletích zaznamenáno v Polsku, které se díky této transakci umístilo na prvním místě také z hlediska celkového objemu.

Nejvýznamnější oznámenou transakcí v regionu byla nabídka převzetí polské sítě prodejen potravin Žabka Group kanadskou společností Alimentation Couche-Tard. Ta prostřednictvím společnosti Circle K Polska nabídla 32 polských zlotých za akcii, což odpovídá celkové hodnotě přibližně 9,36 miliardy eur. Veřejnou nabídku na odkup akcií zahájila v srpnu 2026. V době zpracování analýzy transakce stále podléhala splnění zbývajících podmínek a její dokončení je očekáváno v prosinci letošního roku.

V Česku klesl počet obchodů i jejich zveřejněný objem

Na českém trhu se počet transakcí snížil také v mezičtvrtletním srovnání, a to z 30 na 18. Jejich zveřejněný objem klesl z 212 milionů eur ve druhém čtvrtletí na 48 milionů eur ve třetím čtvrtletí letošního roku. Významnou roli při hodnocení objemu obchodů přitom hraje nízká transparentnost trhu. Zatímco ve druhém čtvrtletí byla známa kupní cena u sedmi transakcí, ve třetím pouze u dvou.

„Český trh fúzí a akvizic zůstává z hlediska informací o kupních cenách velmi málo transparentní. Údaje o zveřejněném objemu proto nelze zaměňovat za skutečnou hodnotu všech uskutečněných akvizic. Finanční podmínky řady obchodů totiž nejsou veřejně známé,“ upozornil Jiří Hlaváč, partner TPA Valuation & Advisory.

Největší transakcí se zveřejněnou kupní cenou se zapojením ČR byla akvizice společnosti Pac Hořovice, českého výrobce pekařských výrobků, který provozuje také vlastní síť podnikových prodejen. Kupujícím je podnikatel Josef Bukovský, vlastník Pekárny Srnín. Hodnota transakce se odhaduje na přibližně 41,9 milionu eur (zhruba jednu miliardu korun). V době zpracování analýzy obchod stále podléhal schválení regulatorních orgánů.

Investoři zůstávají opatrní, zájem o technologie a energetiku přetrvává

Trh fúzí a akvizic nadále ovlivňuje vysoká míra nejistoty spojená s pokračujícím konfliktem na Ukrajině, geopolitickým napětím i nestabilní globální bezpečnostní situací. K opatrnosti investorů přispívá také konflikt na Blízkém východě a související kolísání cen energií.

Navzdory těmto okolnostem aktivita na trhu CEE za první tři čtvrtletí letošního roku celkově vzrostla a navázala na mírné oživení z roku 2025. Zveřejněný objem transakcí se díky velkým obchodům přiblížil úrovni roku 2023, zatímco jejich celkový počet zůstává srovnatelný s roky 2023 a 2024.

„Výhled na závěr letošního roku zůstává opatrný. Zájem investorů se však nadále soustředí na odvětví s vyšší mírou technologických inovací, zejména na software, automatizaci, digitalizaci, robotizaci a telekomunikace. Atraktivní zůstávají také energetika, zdravotnictví a infrastruktura. Dlouhodobě přetrvává rovněž zájem o výrobní podniky s unikátními produkty. Právě v těchto oblastech lze očekávat další oživení akviziční aktivity,“ doplnil Jiří Hlaváč, partner TPA Valuation & Advisory.

Pro více informací kontaktujte:

Kamila Žitnáková

Crest Communications, a.s.

Ostrovní 126/30

110 00 Praha 1

gsm: + 420 725 544 106

e-mail: kamila.zitnakova@crestcom.cz

O společnosti TPA:

Skupina TPA Group poskytuje v České republice své služby od roku 1993 a působí celkem ve dvanácti zemích střední a jihovýchodní Evropy. Poskytuje služby zejména v oblastech daňového poradenství, vedení účetnictví, auditu, oceňování a poradenství při akvizicích. Zaměřuje se především na korporátní klienty podnikající na mezinárodní úrovni v oblasti střední a jihovýchodní Evropy. Skupina TPA Group je nezávislým členem aliance Baker Tilly Europe Alliance, jejímiž dalšími členy je celosvětová poradenská síť Baker Tilly International a samostatný člen Baker Tilly International, Baker Tilly v Německu. Díky členství v Baker Tilly Europe Allience nabízí skupina TPA Group svým klientům služby globální sítě Baker Tilly International, která patří do první desítky celosvětových poradenských sítí.