Klient

INVESCO: ZPáTKY K OPERATION TWIST!

Americký ministr financí Scott Bessent se domnívá, že výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů se odtrhly od ekonomických fundamentů, a proto schválil zdvojnásobení objemu nákupů, které může americké ministerstvo financí realizovat v rámci programu zpětného odkupu dlouhodobých státních dluhopisů.

„My ale s tím, že trhy ztratily kontakt s realitou nesouhlasíme. Vyšší výnosy nás neznepokojují – byť nyní může platit, že dobré zprávy jsou špatnou zprávou pro akcie. Prostor pro diverzifikaci portfolia se však může zmenšit,“ říká Paul Jackson globální stratég společnosti Invesco.

Invesco: CLO se posouvají do hledáčku investorů, mohou v portfoliu doplnit hotovost, high yield i akcie

Kolateralizované úvěrové obligace (CLO) se z původně specializovaného nástroje úvěrového trhu stávají významnou třídou aktiv. Podle nové analýzy společnosti Invesco přesahuje jejich globální tržní kapitalizace 1,2 bilionu dolarů. Historická data zároveň naznačují, že jednotlivé tranše CLO mohou v diverzifikovaných portfoliích plnit rozdílné role – od alternativy k hotovosti až být nástrojem s výnosovým profilem podobným akciím.

INVESCO: MáME SE OBáVAT INFLACE?

Komentář Paula Jacksona, globálního makroekonomického stratéga společnosti Invesco

Zdá se, že trhy ztrácejí důvěru v odhodlání amerického Fedu bojovat s inflací. Inflace sice po celém světě zůstává nad cílovými hodnotami centrálních bank, ale zatím nevykazuje jednoznačný trend. V následujících letech by ji však mohly znovu zvýšit cyklické faktory.

Invesco: Vývoj zlata ve 2. čtvrtletí 2026 a očekávání pro zbytek roku

Invesco: Vývoj zlata ve 2. čtvrtletí 2026 a očekávání pro zbytek roku

Autoři: Sam Whitehead, Vedoucí strategie produktů v oblasti alternativních a ESG ETF Invesco

David Scales, Seniorní editor investičního obsahu o ETF Invesco

• Cena zlata se ve druhém čtvrtletí výrazně zkorigovala a smazala zisky z počátku roku. Zlato tak zaznamenalo nejhorší čtvrtletní výkonnost od druhého čtvrtletí 2013.
• Vyšší inflace změnila očekávání ohledně měnové politiky v USA. Trh nyní počítá s tím, že americká centrální banka (Fed) letos úrokové sazby zvýší.
• Dlouhodobé faktory, co podporují zlato, zejména nákupy centrálních bank, přetrvávají, avšak v nejbližších měsících lze očekávat zvýšenou volatilitu. 

AMERICKé AKCIE NEMAJí ZATíM „BLUES MIDTERM VOLEB“

Politický kalendář je v současnosti velmi nabitý – důležité události čekají Spojené království, Francii i Izrael. Největší pozornost se však bude upínat k listopadovým volbám do amerického Kongresu (mid-term elections). Finanční trhy mají historicky tendenci dosahovat lepších výsledků v roce po těchto volbách než v samotném volebním roce. Americké akcie si přitom v první polovině roku 2026 vedly velmi dobře. Odráží trh očekávání intenzivnější kontroly Kongresu nad administrativou, nebo jde jednoduše o vliv hospodářského cyklu? Paul Jackson, globální makroekonomický stratég ze společnosti Invesco vysvětluje, jaké jsou historické zkušenosti s chováním trhů po těchto volbách.

Invesco: ETF získávají větší prostor ve státních financích

• 39 % státních investorů již využívá ETF, což potvrzuje rostoucí přijímání těchto fondů ve státních institucích.
• Centrální banky využívají ETF především pro strategický přístup k novým třídám aktiv, zatímco státní investiční fondy oceňují zejména jejich flexibilitu.
• Dominují pasivní akciové a dluhopisové ETF, zatímco tematické, ESG a aktivně řízené ETF zaznamenávají pozvolný jen u vybraných růst.

JAK MOC MOHOU VYDěLáVAT AKTIVNě říZENá ETF?

Aktivně řízené ETF nadále výrazně získávají na popularitě v celé Evropě. Počet aktivních ETF vzrostl z pouhých 37 fondů před šesti lety na více než 400 v současnosti, přičemž objem spravovaných aktiv evropských aktivních ETF překonal hranici 120 miliard USD. V rámci tohoto rychle rostoucího trhu patří mezi nejdynamičtěji se rozvíjející segmenty systematické strategie nahrazující tradiční pasivní „core beta“ expozici.

Neobvyklé pravdy podle Paula Jacksona: Pozor na mezeru Brexitu!

Paul Jackson, globální tržní stratég pro region EMEA, Invesco

Uplynulo deset let od chvíle, kdy Spojené království hlasovalo pro odchod z Evropské unie. Existují důkazy o tom, že britská ekonomika v důsledku Brexitu utrpěla, což potvrzují i finanční trhy. Průzkumy veřejného mínění navíc naznačují otevřenější přístup Britů k Evropské unii.